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　　2月6日午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一，农家具期货领涨期市，金属期货领跌期市。生猪涨近3%，棕榈油涨超2%，焦煤、菜粕、菜油、豆粕、液化石油气（LPG）涨超1%。跌幅方面，沪银、沪锡跌超4%，沪镍跌超3%彩宝贝官网，低硫燃料油（LU）、沪锌、SC原油跌超2%。

　　新湖期货：短期锡价难以保管高位，偏弱驱动为主

　　节后国表里锡价自尊位大幅回落，周一沪锡主力合约跌幅超5%。节后锡价回调一方面受宏观面乐观情绪降温及美元指数反弹影响。节后市集渐趋感性，乐观情绪降温，与此同期美国新增非农服务人数大超预期助推美元指数大幅反弹，施压锡价。

　　另一方面，刻下供需基本面也偏弱。节后破钞尚未美满收复，末端市集尤其是破钞电子市集未有显明起色。天然光伏规模破钞健硕，但占比仍较小。近期国里面分冶炼厂天然开工率下落，但产量受影响不大。节后显性库存仍攀升，国外库存也呈高潮势头。因此锡价也承受基本面劣势的压力。在刻下宏观及基本面均不太成心的情况下，短期锡价难以保管高位，偏弱驱动为主。

　　广发期货异动点评：大腿拗不外胳背，白银短期承压

　　驱动分析一：美国1月非农数据大超预期，经济行将堕入零落预期破裂

　　自2022年11月以来跟着美联储放缓加息设施且美国经济堕入下行通道并动摇美元信用使美元指数见顶回落，贵金属行动对冲零落和美元走弱风险的钞票在“买预期，卖事实”的驱动下多头来回不时会前置。近期，美联储紧缩货币战略对需求的影响因前期逾额储蓄和薪资富厚增长而深切出滞后性，一方面坐褥和贸易行径放缓，大范围裁人从科技公司扩张到更多工业企业，另一方面，服务业的需求繁盛、劳能源市集垂危使美国1月非农数据大超预期，舒服率降至1969年5月以来最低水平。因此，美联储或基于通胀回落速率存在不笃定性而将住手加息时点推迟至5月后，跟着美元指数和美债收益率反弹，白银多头过早来回弱预期在强实验的打击下飞速回调。

　　驱动分析二：白银工业和投资需求未有显耀擢升

据了解，今年5月摩根基金-中国A股机遇基金就曾减持了手上11.29%的宁德时代股票。此外，海外最大的中国股票基金安联神州A股基金5月也对宁德时代进行了减持。

报告中称，凭借天然气成本转嫁策略，公司第二季进口天然气亏损将继续好于预期，预测亏损为约35亿元人民币（下同），即上半年进口亏损达到约30亿元。公司全年指引为200亿至250亿元，瑞信预测全年指引有下调空间。此外，计及近期油价预测，中石油现价水平为今年预测市盈率的4.4倍及企业价值对EBITDA比率的2.1倍。

　　白银工业需求在泰西经济零落和中国经济复苏均无法证伪的情况下对银价的影响较难体现，投资需求方面，前期白银反弹行情中ETF的持仓止跌后当今仍未有显耀回升，散户投资者和永久资金回流的敬爱敬爱有限，住户可主宰收入和进款减少或压抑了金融投资需求，此外来自印度等地区的什物投资需求有所减少，白银库存回落的趋势出现随心。

　　预测后市：

　　美国强势服务数据反应经济韧性重叠欧洲央行等货政转鸽派影响下，市集在弱预期和强达成的博弈暂时难以形成方针的和解，美元指数将持续反弹，此外本周美联储官员继续发表言语可能会强调通胀压力的偏鹰表态将对市集酿成扰动，在美国CPI通胀公布前预期多头趋于严慎，白银价钱同期受有色金属牵扯总体承压将短期呈区间偏弱颠簸，提议国际银价在23美元/盎司（国内银价5100元/千克）阻力位隔壁逢高卖出。

　　风险提醒：美联储货币战略紧缩超预期

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背负剪辑：张靖笛 彩宝贝官网